Рынок труда США. Восстановление или?..

Приветствую, коллеги.

Решил высказать кое-какие соображения относительно имеющейся тенденции восстановления сферы занятости в Штатах. Разумеется, имеет место последовательный рост занятости. В октябре мы видели рост на 150 тысяч мест, в ноябре эта цифра уже составила 180 тысяч. Да и показатель обращения за пособием по безработице приятно порадовал: вместо прогнозируемого роста до 425-430 тысяч, падение до 420. Но не все так радужно.

Безработица так и остается на рекордных значениях, составляя 9,5%. Выше значения были только после Великой депрессии. Согласно прогнозам экономистов, к началу следующего года можно ждать сокращения безработицы до 9,2%, но это отнюдь не воодушевляющее достижение. Посткризисная волна восстановления должна была быть куда сильнее, ведь при явных признаках восстановления экономики производитель пытается как можно активней занимать свободные ниши, предвидя скорый рост платежеспособности населения. А это в свою очередь приводит к расширению предприятий, набору новых сотрудников и, как следствие, к падению безработицы. Но ничего подобного не происходит в США.

Аналитики говорят, что для США свойственны короткие периоды роста безработицы при экономических спадах. Значительное сокращение рабочих мест имеет место 2-3 месяца, но не больше. В данном же случае, безработица активно росла более чем пол года. По мнению одного из ведущих американских экспертов Джастина Вулферса, такой затяжной период свидетельствует о том, что навыки специалистов уже частично утеряны, утратили актуальность старые рабочие контакты, а значит, простым американцам теперь будет очень трудно найти подходящую работу. Кроме этого, очевидно, что за период кризиса компании приспособились к жестким условиям, научившись выжимать максимум эффективности при минимальном штате сотрудников. У них нет никаких оснований сейчас что-либо менять. Экономия от минимального штата на лицо, а вот поводов расширяться и набирать новых сотрудников у них просто нет. Реально производитель не видит увеличения потребительского спроса в стране, потому нет надобности рисковать активами, вкладывая их в наращивание производства. Потребители же ныне куда больше заняты проблемой возврата долгов, которые образовались за период кризиса, нежели в покупке предметов роскоши. Потому аналитики видят, что процесс восстановления на рынке труда врядли удастся форсировать. Он будет очень медленным.


Новости в несколько строк (Вторник, 21 декабря)

Здравия вам, коллеги.

На прошлой неделе прошла очередная встреча лидеров ЕС в Брюсселе. Был выдвинут антикризисный механизм, позволяющий на постоянных началах оперативно реагировать на долговые проблемы стран участниц. Механизм получил поддержку, однако теперь требуется официальное его принятие всеми странами Еврозоны, и для принятия этого придется вносить коррективы в Лиссабонский договор. Баррозу полон оптимизма и заявляет, что одобрение лидерами ЕС этого механизма — значительный день для Европы. Не смотря на его оптимизм, все больше экспертов начинают допускать возможность печального будущего для Еврозоны. Конечно, идеалистическая картина единой Европы, где каждый друг другу брат и доброжелатель, где все функционирует, как единый организм, штука притягательная… даже захватывающая. Однако, Европа — не единая страна, и не один народ. Национальные интересы всегда будут доминировать над интересами объединения. Ирландия и Греция уже создали угрозу экономическому балансу и нанесли удар по единой валюте. На очереди Испания и Португалия. Если в грядущем году таких стран станет больше, мы увидим массовые волнения не только в этих странах, но и в благополучных державах. Уже высказывается справедливое недовольство: если наши соседи недальновидны и расточительны, почему мы должны компенсировать это нашими налогами? Трудно возразить. Ведь существует так много социальных, экономических и прочих проектов внутри самой страны, и проекты эти нуждаются в финансировании. Как бы это не стало камнем преткновения для искусственного образования с броским именем Евросоюз.


Новости в несколько строк (Четверг, 16 декабря)

Приветствую, господа трейдеры.

Вчера верхней палатой Конгресса был принят проект продливающий время действия налоговых льгот. За проголосовали 81 человек, против 19. Основным камнем преткновения стало не обложение налогом крупных прибылей. И это относится не только к бизнесу. К примеру, 10 миллионное наследство не подлежит федеральному налогообложению. Демократы возмущены согласием Обамы поддержать такие положения проекта. При такой постановке дел, дефицит бюджета будет только расти, уверены однопартийцы Обамы. Республиканцы же напротив одобряют такой формат законопроекта, поскольку налоговые льготы способны увеличить потенциал бизнеса, что будет способствовать укреплению экономики. Кто из них прав, время покажет. Пока можно сказать с уверенностью лишь то, что проект будет подписан Обамой еще до Нового года, ведь теперь он отправлен на рассмотрение Палатой представителей, а в ней, как мы знаем, республиканское большинство.

Тем временем, в Европе растут недовольства политикой жесткой экономии. Греция в седьмой раз за этот год охвачена всеобщей забастовкой. Закрыты школы, аэропорты, стоит общественный транспорт. Забастовки так же проходят во Франции, Бельгии, Люксембурге, Чехии. Лидеры профсоюзов заявляют, что правительства стран Еврозоны пошли по неправильному пути, и последствия их недальновидности ощутит на себе Евросоюз уже в следующем году. По мнению бастующих, следует не сокращать расходы, а стимулировать развитие экономики, что упростит решение долговых проблем.


Новости в несколько строк (Понедельник, 13 декабря)

Приветствую, уважаемые коллеги.

Премьер-министр Португалии запел песнь своего ирландского коллеги. Все мы помним, как в период совещания министров финансов ЕС в Бельгии, ирландский премьер убедительно вещал на весь мир, что его страна в состоянии сама справиться с возникшим кризисом, и не нуждается в сторонней финансовой помощи. Через несколько дней он столь же красноречиво просил эту самую помощь у МВФ. Теперь и глава правительства Португалии, не смотря на дохлую национальную экономику и высокий дефицит бюджета, уверяет инвесторов, что Португалия в отличном состоянии и просто нет никаких причин просить о помощи. Однако, инвесторы, похоже, не склонны верить этим «свежим» басням, и потому кредитные ставки для Португалии значительно выросли.

Выросли они и для Испании, в отношении банков которой рейтинговое агентство Moody’s оставило негативные прогнозы. Напомню, что в летних стресс-тестах для крупнейших европейских банков из 91 банка в регионе тест провалило семь. Пять из них испанские.


Новости в несколько строк (пятница, 10 декабря)

Здравствуйте, коллеги.

Похоже, что напористость ФРС и кабинета Обамы начинает приносить первые плоды. Разумеется, пока рано говорить о стабильных переменах к лучшему, но позитивные сдвиги могут воодушевить на дальнейшие усилия, сделав их более продуктивными.

Прежде всего отметим хороший отчет по торговому балансу. В октябре разница между экспортом и импортом снизилась на 13 процентов, составив 39 миллиардов долларов. Это минимальный уровень за последние девять месяцев. Само начинание и первые удачи весьма вдохновляют — хронически отрицательное значение торгового баланса является патологией, и радует, что новые власти в Штатах начинают уделять этому внимание. Правда, восторги могут оказаться преждевременными, ведь рост экспорта связан в первую очередь с дешевеющим долларом, что делает цену на американские товары более конкурентоспособной. А ведь доллар будет падать не всегда. США потребуются куда более сильные и надежные козыри в борьбе за экспортные прибыли, нежели сталкивание доллара вниз.

Главным же позитивом от дядюшки Сэма стали уточненные данные министерства труда о положении дел на рынке занятости. Аналитики, учитывая постепенное уменьшение количества обращений за пособием по безработице, прогнозировали цифру 425 тысяч, на деле же все оказалось еще лучше — 421 тысяча. То есть, на лицо сокращение на 17 тысяч. Напомню, что за последние месяцы показатель был ниже только в начале июля, когда за пособием обратилось 395 тысяч человек. Однако, не окажется ли этот прорыв мыльным пузырем, вызванным традиционным повышением занятости в предрождественский период, когда открывается много дополнительных временных вакансий? Подождем январских данных.


Новости в несколько строк (Вторник, 7 декабря)

Приветствую.

Конкуренты американской валюты получили некоторую поддержку на веяниях из США. Глава ФРС, Бернанке заявил, что его ведомство рассматривает возможность вливания в американскую экономику дополнительных средств, помимо уже озвученных 600 млрд долларов. Одной из главных проблем, препятствующих восстановлению экономики США, считается высокий уровень безработицы. Вот господин Бернанке и пытается решить данную проблему, привнося в умы обывателей, да и представителей крупного бизнеса, идеологию Остапа Бендера: Деньги валяются у вас под ногами… не ленитесь же их поднимать! Действительно, дешевеющие кредиты, избыток капитала, словно сами собой тянут за ухо к великим свершениям добропорядочного американца. Однако, по факту на сегодняшний день уровень безработицы остается высоким, а на горизонте все новые вливания денег. Да и сам Бернанке полагает, что такие старания смогут вернуть безработицу к приемлемым уровням в лучшем случае через 4-5 лет. Так или иначе, ясно, что все пять лет США не смогут поднимать производственный сектор и сферу занятости одними волнами количественного смягчения. Придется придумывать что-то новое, или применять хорошо забытое старое. Обама достиг консенсуса с оппонентами из партии республиканцев, в следствии чего период действия налоговых льгот продлен. Аналитики полагают, что это окажет некоторую поддержку национальной экономике. В любом случае, этих мер недостаточно.


Греческий сценарий на другом конце Европы

Похоже, что греческий сценарий перекочевал в Ирландию. Навязанные стране условия получения финансовой помощи теперь взбесили ирландцев, как ранее греков. Ранее премьер Ирландии уверял мировую общественность в способности его страны самостоятельно справиться с кризисом, однако, уже через несколько дней запросил помощи. Помощь обещана, но цена помощи высока: правительство Ирландии вынуждено пойти на драконовские меры, дабы сократить дефицит бюджета на 20 млрд. долларов в ближайшие четыре года. Поэкономить решили, разумеется, в первую очередь на простых людях, для чего решено урезать пособие по безработице, сократить минимальную заработную плату, уволить до 25 000 госслужащих, повысить налоги на недвижимость и понизив уровень необлагаемого подоходным налогом дохода. Само собой, что такой пакет мер не вызвал теплых чувств у населения Ирландии.

Кстати, в Штатах тоже начинают подумывать, что отрицательный бюджет и вечный долг не есть нечто замечательное. Обама намерен заморозить заработную плату федеральным госслужащим на два года, сэкономив тем самым примерно 30 миллиардов долларов.

Как говорит Владимир Познер, такие времена…


Новости в несколько строк (18 ноября)

Приветствую, коллеги.

ЕС продолжает прикладывать все возможные усилия, чтобы убедить мировую общественность в отсутствии неуправляемого кризиса в Ирландии. Вскоре после заседания в Брюсселе, глава британского казначейства (Дэвид Осборн) заявил, что Британия готова оказать необходимую поддержку своему соседу. Тем более, что банковские структуры двух стран традиционно имеют самые тесные связи. Однако, Дублин так и не запросил помощи у своих партнеров по союзу. Премьер Ирландии доблестно отражает нападки СМИ и финансовых институтов, повторяя, что Ирландия не стоит на грани дефолта.

Между тем, китайские власти внезапно объявили о мерах по сдерживанию инфляции, что, несомненно, вызывает опасения у ряда стран. Китай столкнулся с ростом цен на продовольствие. При том, проблема настолько серьезна, что в Пекине распорядились выбросить в продажу весомую часть стратегических продовольственных запасов страны, дабы эффективно бороться с растущими ценами на продукты питания.

И подобная тенденция наблюдается, увы, не только в Китае. В недавнем докладе ООН обращает внимание мировой общественности на необходимость резко увеличить объемы продовольственных культур в 2011 году. В противном случае, человечеству придется столкнуться с очень тяжелыми временами. В докладе сказано, что в текущем году цены на продуктовый импорт вырастут в среднем на 11%, для стран же со слабым отечественным продовольственным сектором эта цифра может составить 20%. Иными словами, если 2011 год не станет годом восстановления сельского хозяйства в мировом масштабе, некоторые страны могут столкнуться с реальной проблемой массового голода.


Периферийные проблемы грозят вернуться

Здравствуйте.

Сейчас, после гармонизирующих решений G-20, мы наблюдаем умеренный рост доллара. Все закономерно и разумно. Однако, не перерастет ли ожидаемая коррекция в сильный тренд? Ведь имеется очевидная вероятность того, что кредитные проблемы в ЕС вновь войдут в моду на рынке. Во вторник прошло совещание министров финансов стран ЕС в Брюсселе. На повестке дня как раз и стояли эти самые проблемы.

На сегодняшний день дефицит бюджета Ирландии составляет аж 30%, что в 10 раз превышает допустимый уровень для государств Еврозоны. Для участников рынка это достаточно тревожный сигнал, ведь недавний греческий кризис разразился на фоне куда более скромных цифр. Тем не менее, Дублин до сих пор так и не попросил о финансовой помощи. У меня лично только две версии на этот счет: либо у правительства Ирландии есть гениальный план выхода из создавшейся ситуации, либо ЕС в высшей степени не ко времени новый виток периферийной истерики. Так или иначе, пока план решения проблемы не обнародован, инвесторы могут сфокусироваться на ней и сбрасывать евро.

Между тем, на том же совещании было решено отсрочить очередной транш Греции, перенеся его с декабря на январь. Собравшиеся отметили некоторое улучшение в Греции, потому решили дождаться свежих данных по Греции, и уж затем принимать какое-то решение.


Итоги сеульского саммита

Здравия вам, коллеги.

Закончился саммит в Сеуле. Никаких точных порогов, цифр, критериев, правил на нем так и не было выработано. Коммюнике содержит в себе призыв к воздержанию от шагов, обесценивающих национальную валюту с целью продвижения отечественных товаров в международной торговле. Единодушие в такой позиции лидеров большинства держав Двадцатки, конечно, радует. Однако, камень был в китайский огород, а не упрек Штатам. Обама даже прихвастнул, что вливание 600 млрд долларов в экономику США не было среди центральных тем саммита. Стало быть, в очередной раз лидеры смолчали. Тревожно. Однако, если быть оптимистом, то вырисовывается несколько иная картина. Если Двадцатка оставила без внимания то, что по определению должно их беспокоить, есть основания полагать, что цикл смягчения в Штатах подходит к концу, что вскоре остановит падение доллара. В след за этим, как ответ на разогрев экономики и рост инфляции, начнется фаза ужесточения монетарной политики с традиционным повышением процентных ставок. Если, сложившаяся в последние дни, тенденция укрепления доллара останется на этой неделе, есть основания полагать, что я не далек от истины в таком дерзком предположении. Что ж, поживем — увидим.


Саммит в Сеуле начался...

Приветствую.

Вот и начался долгожданный саммит Большой двадцатки. Перечень вопросов, подлежащих обсуждению, внушительный и содержит глобальные проблемы. Сюда относится и назревшая реформа МВФ, и новые правила для мирового банковского сектора, и обновленная концепция роста мировой экономики. Само собой, одной из главнейших тем станут дисбалансы на международном валютном рынке и валютная политика некоторых стран. Иными словами, собравшиеся попытаются решить весьма острую проблему, которую во всем мире уже окрестили «Валютной войной».

Похоже, что США на саммите испытает серьезное давление со стороны многих стран-участниц. Недавнее решение ФРС продолжить программу количественного смягчения показало всему миру, что Штаты намерены решать свои внутренние проблемы, надменно игнорируя интересы других держав. Однако, у всего есть своя красная черта, и многие аналитики считают, что на саммите Штатам дадут понять, что они к ней вплотную подошли. Потому эксперты склонны полагать, что саммит принудит Америку пойти на некоторые уступки. Соответствующие настроения уже проникли на рынки и мы видим на долларовых парах некоторое изменение динамики. Однако, если надежды на саммит окажутся пустыми, нас ждет усиление валютных войн, что, в свою очередь, вне всяких сомнений вновь сделает актуальным вопрос о второй волне мирового кризиса.


США предпочитают не замечать внешних последствий своей внутренней политики

Приветствую.

Мы уже говорили о мерах ФРС по количественному смягчению и о недовольстве мировой общественности по поводу такими мерами. Однако, судя по субботнему заявлению господина Бернанке в Джорджии, ФРС сохраняет стоическое спокойствие, демонстрируя абсолютное игнорирование интересов своих партнеров по мировой торговле. Глава ФРС заявил буквально следующее: «ФРС не собирается создавать инфляцию». Феноменально, глубоко и исчерпывающе. Хотя мне лично совершенно не ясно, как в восприятии господина Бернанке сопоставляется вливание в финансовую систему Штатов 600 млрд долларов и отсутствие инфляции. И, судя по возмущенным заявлениям лидеров ряда Азиатских стран и Бразилии, не я один такой тугодум. Действия США провоцируют неоправданно высокий приток в национальные экономики развивающихся стран капитала, что приводит к искусственному росту валют и вредит экспорту развивающихся экономик.

Да и в самих Штатах подобные меры встречают критику. Получившие контроль над Палатой представителей, республиканцы вовсю противятся мерам кабинета Обамы. Эрик Кэнтор заметил, что прекращать действие налоговых льгот в период экономической слабости далеко не самое подходящее решение. По его словам, проблема США не в доходах, а расходах. Потому республиканцы призывают сократить расходы на оборону и реструктуризировать многие социальные программы, покрыв таким образом часть дефицита в бюджете.


Новости в несколько строк (среда, 3 ноября)

Приветствую.

Вторник принес победу Республиканцам на выборах в США в Палату представителей. Собственно, этого многие ожидали, поскольку новизна и резкость некоторых шагов кабинета Обамы пугает обывателей. Республиканцы же, хоть и не хватали звезд с неба, но как-то спокойнее и привычней среднестатистическому американцу. Позитивно результаты этих выборов повлияют на восстановление американской экономики или негативно, однозначности в мнениях экспертов не наблюдается. Часть утверждает, что такое расслоение во власти приведет к торможению экономических реформ и затормозит восстановление. Другие же склонны полагать, что Республиканцы смогут внести бОльшую адекватность и мягкость в амбициозные планы нового президента. Однако, большинство экспертов сходятся во мнении, что восстановление экономики в США будет очень долгим и неравномерным.

В тоже время, вышедшие в начале недели, экономические данные свидетельствуют о продолжении укрепления американской экономики. Министерство труда отчеталось о небольшом увеличении потребительских расходов. Но главное, что рост промышленного производства оказался самым высоким за последние несколько месяцев. Значит, американский производитель видит хорошие перспективы развития. Похоже, что дешевый доллар помогает расширению производства, в первую очередь ориентированному на экспорт, конечно. Очень может быть, что рост производства указывает на улучшение в сфере занятости. Однако, очевидно, что предпринятых уже мер недостаточно, чтобы заметно снизить безработицу.


Новости в несколько строк (Четверг 28 октября)

Внимание инвесторов сейчас направлено на ситуацию по занятости в США. Согласно отчету министерства труда, количество первоначальных ходатайств сократилось на 21 тысячу, составив 434 тысячи. Между тем, аналитики уверенно прочили увеличение количества заявок по безработице. Стоит отметить, что это самый низкий уровень на последние три месяца. Теперь инвесторы ожидают увеличения количества рабочих мест. Похоже, что в Штатах может вырисоваться положительная динамика в сфере занятости, что уже само по себе приведет к сворачиванию мер количественного смягчения, а в будущем — к возобновлению цикла повышения процентных ставок. Потому рынок тщательно отслеживает и анализирует сейчас любую информацию по сфере занятости в США.

Из Европы приходят сообщения иного рода. Канцлер Германии Ангела Меркель на днях потребовала внести изменения в Лиссабонский договор, который, между прочим, имеет статус конституционного. Согласно мнению экспертов, Берлин таким шагом пытается пресечь в будущем ситуации, когда конституционный суд Германии смог бы заблокировать решение правительства об оказании экономической помощи другой стране-участнику ЕС. Канцлер Германии утверждает, что такой шаг даст инструмент для оперативного решения кризисных ситуаций в Еврозоне. Однако, не факт, что эти предложения найдут поддержку со стороны других лидеров ЕС.


Что день грядущий нам готовит...

Приветствую.

Завтра ожидается подборка важных новостей. Полазил по Сети, и сформировал суммарные прогнозы аналитиков по грядущим пятничным новостям. Итак:

В час дня по Москве ожидаются новости по Европе. Прежде всего, это данные по инфляции. Ожидается, что в годовом исчислении она увеличилась за отчетный период до 1,8% против предыдущих 1,6%. Если инфляционное давление действительно растет, то рынок еще больше уверует в намерения ЕЦБ предпринимать твердые шаги по выходу из политики количественного смягчения. Проще говоря, вырастет вероятность скорейшего повышения процентных ставок в ЕС. В тот же час выходят данные по обороту внешней торговли ЕС. Ожидается, что после предыдущего (за июль) дефицита в 0,2 миллиарда, нас ожидает рост до 1,3 миллиарда профицита.

В 16:30 ожидаются любопытные данные по США. Прежде всего, это показатели динамики потребительских цен за сентябрь. Аналитики предполагают, что за отчетный период цены прибавили 0,1 пункта и рост составил 1,2%. Тогда же будут опубликованы данные по розничным продажам за сентябрь. Предположительно, объемы продаж выросли на 0,4% в сравнении с августом.

И напоследок, в 17:55 мы ожидаем предварительные данные по индексу потребительских настроений в сентябре. Предварительный показатель составил 68,9, завтра же многие надеются увидеть рост до 70 пунктов. Что ж, поглядим, действительно ли домохозяйки начали больше доверять экономической политике кабинета Барака Обамы.